用戶不是為了內容買單，而是為了效果買單。

白酒，家電中的好公司就應該上漲，茅臺就應該獲得遠超行業同行的估值。從這點看，美國“漂亮50”和目前中國經濟的時代背景非常類似。

從美林時鐘上看，滯脹周期是非常不利于權益資產表現的，中國過去十年我印象比較深的就是2008和2011年，其中2011年出現股債雙殺，2008年也是一輪大熊市。這些公司中出現地雷，以及停止增長的公司并不多。那時候市場流行的是商業模式，是通過收并購長大的資產證券化，是行業邏輯，是互聯網流量思維。

從行業分布上我們也能看到，美國的“漂亮50”行業分布很廣，是真正各個行業中的龍頭股。小到我們的投資，大到我們的生命，很多事情都是在輪回。

第四，偽龍頭公司的估值溢價。

到了2012到2013年，又增加了海康，大華，杰瑞，富瑞特裝，碧水源等。互聯網的影響大家都看到了，隨之出現了大量的互聯網營銷、電商培訓講師。

人人都用智能手機的時代，互聯網營銷勢在必行，老板說我們也要做互聯網，必須做全網營銷但對李宇來說，這家經營了3年的公司已經被折騰地夠多了，融資、轉型、關停，他們一直在不停地尋找著公司的盈利點和存活策略，也在為了追求更好的用戶體驗，逐漸進行退讓和妥協。

而共享單車在短時間內的瘋狂融資，也將短途出行領域瞬間推向高潮。“70%的用戶需求還是只能通過B2C的方式來實現，B端有大量的自有車輛，最主要的是，能提供穩定、標準化的服務。